Своп договор (контракт)

Своп договор (контракт) Контракт
Содержание
  1. Своп-контракт: что это значит для инвестора
  2. Свопы простыми словами
  3. Своп на акции
  4. Процентный своп
  5. Товарный своп
  6. Кредитно-дефолтный своп
  7. Свопцион
  8. Подводим итоги
  9. Что такое своп-контракт?
  10. Рекомендуем брокеров для торговли на Форекс:
  11. Виды своп контрактов
  12. Валютные своп-контракты
  13. Свопы на процентные ставки
  14. Fixed for Floating
  15. Floating to Fixed
  16. Float for Float
  17. Своп на совокупный доход
  18. Своп-контракты на товары
  19. Выводы
  20. Сделки Swap (Своп): что это такое простыми словами
  21. Определение swap
  22. В чем особенности сделок swap?
  23. Своп сделки шорт и лонг
  24. Стоимость свопа
  25. Экзотические свопы
  26. Своп контракт — что это такое, виды, плюсы и минусы
  27. Что такое своп и своп-сделка
  28. Краткая история свопов
  29. Где их используют
  30. Организация рынка свопов
  31. Цели заключения свопов
  32. Примеры
  33. Участники рынка, использующие инструменты своп
  34. Классификация и виды своп-контрактов
  35. Преимущества и недостатки
  36. Риски
  37. Расчет цены свопа
  38. Расчет процентных ставок свопа
  39. Налогообложение своп-операций
  40. Как составляется договор своп
  41. Заключение
  42. 🔍 Видео

Видео:Что такое СВОП?Скачать

Что такое СВОП?

Своп-контракт: что это значит для инвестора

Своп договор (контракт)

Что нужно знать инвестору о своп-контрактах

Мы часто слышим, как трейдеры удачно проворачивают сделки своп и хорошо на этом зарабатывают. Многие государства, банки и частные компании заключают друг с другом сделки своп, которые приносят значительную выгоду обеим сторонам.

Как же получается, что на конкурентном финансовом рынке есть возможность заключить сделки win-win, где каждая сторона выигрывает? Разбираем, что такое своп-контракты, как можно на них заработать, и какая польза от них частному инвестору.

Свопы простыми словами

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Своп (Swap) в переводе с английского – «обмен» или «сделка». Только своп – не одна, а две сделки, период между которыми составляет от двух до пяти лет.

Другими словами, мы вначале совершили обмен и договорились, что через определенный период в будущем осуществим обратный обмен. Меняться можно любыми активами на любой срок, который устраивает обе стороны.

Кроме этого, условия первого и второго обмена могут отличаться между собой. В зависимости от этих комбинаций выделяют следующие виды свопов:

  • Валютный – самый широко известный вид свопов на рынке Forex, когда открытые позиции переносятся на следующий день;
  • Своп на акции – обмен акциями или платежами по ним между двумя контрагентами;
  • Процентный – при нём обмен происходит не активами, а процентными платежами по этим активам;
  • Товарный – при нём как минимум один из видов платежей привязан к стоимости товарного актива (часто используются для обмена фиксированного риска на плавающий и наоборот);
  • Кредитно-дефолтный – это страховка от дефолта компании или государства;
  • Свопцион – это опцион на покупку или продажу свопа с определенными условиями;
  • РЕПО – соглашение об обратном выкупе.

Своп на акции

Своп на ценные бумаги, включая акции, чаще всего заключается с перечисленными ниже целями:

  • Открытие кредитной линии с выплатами, привязанными к фондовому индексу. Иными словами, получение денег по одной ставке (например, LIBOR+1%), а возврат по другой (например, измененной пропорционально коррекции индекса S&P500).
  • Получение контроля над организацией. При этом приобретающая компания использует собственные акции, чтобы заплатить акционерам приобретаемой компании. Часто эти акционеры имеют временное ограничение на операции с полученными акциями. Вторая часть свопа происходит либо с помощью денежного расчета, либо через конвертацию акций. Такой способ используется при отсутствии достаточного количества денег у поглощающей компании в момент сделки.
  • Обход правительственных ограничений. Например, крупному инвестору, согласно законодательству, запрещено приобретать акции компании. Чтобы обойти это ограничение, он может заключить сделку своп и получать доход от этих акций. Также своп используется для уклонения от налогообложения дивидендных доходов по акциям в стране, в которой расположен эмитент.

Свопы на акции разделяются на два основных типа:

  1. Фондируемые и не фондируемые. Используя фондируемый своп, инвестор платит процент от доходов, полученных от актива. При нефондируемом оплата производится от всей стоимости актива. Грубый пример нефондируемого свопа – когда вы купили ETF на индекс с обязательной продажей через пять лет. В течение этого периода вы платите фонду процент от стоимости ваших активов.
  2. С полным и частичным доходом. При частичном процент платится только от изменения стоимости акций. Своп с полным доходом включает в процент не только изменение стоимости акций, но и все выплаты по дивидендам. Последний пример отражает фондируемый своп на акции с полным доходом.

Свопы на акции в основном используются крупными инвесторами для хеджирования, уменьшения издержек или спекуляций.

Процентный своп

Такой своп включает в себя обмен денежного потока с фиксированной ставкой на денежный поток с плавающей. При этом валюта потоков всегда одинаковая. Обмен происходит только процентными платежами, участники номиналами не обмениваются. Обычно договоры по процентным свопам заключаются на период от двух до пяти лет.

https://www.youtube.com/watch?v=5_dMvfQTIVc

Процентные свопы могут использоваться крупными производителями и финансовыми институтами, чтобы стабилизировать поток средств.

У многих компаний выручка способна сильно колебаться в зависимости от сезона или покупательского спроса.

Для снижения рисков такие компании заключают процентный своп-контракт, обеспечивая себе стабильный поток денежных средств на закупку сырья. Часто такие сделки проводятся при оплате поставок газа.

В настоящее время наибольшую популярность получили именно свопы с фиксированно-плавающей ставкой. Частные инвесторы с небольшим капиталом данный вид свопа практически не используют.

Пример расчета процентного свопа между участниками A и B

Товарный своп

Товарный своп – это договор между контрагентами, при котором одна из серий платежей определяется ценой товара или товарным индексом. Такие свопы чаще всего используются производителями для хеджирования своих рисков от изменения цен на сырье. Они бывают двух видов:

  1. Поставочные – в результате сделки своп обеспечивается реальная поставка товара по заранее согласованным ценам;
  2. Беспоставочные – оговаривается только размер платежей, привязанных к цене товара или товарного индекса.

Оба вида работают по одинаковой схеме:

  1. Компания имеет фиксированных доход, но ее операционные издержки могут колебаться в достаточно больших пределах. Компания заключает товарный своп-контракт с банком, который фиксирует стоимость актива (при поставочных контрактах иногда фиксируется количество актива). Таким образом, при повышении стоимости актива банк будет компенсировать компании более высокую цену, при понижении – компания заплатит банку.
  2. В каждый расчетный период вычисляется нетто-платеж. Либо банк осуществляет платеж на основе индекса цен на товар в пользу компании, либо она доплачивает банку в каждый из расчетных периодов.
  1. За предоставление услуги заключения товарного своп-контракта банки берут определенное вознаграждение, т. к. с их стороны есть повышенный риск. Чтобы уменьшить его, банки используют фьючерсы или опционы на тот же товар, но в обратной позиции.

Кредитно-дефолтный своп

Данный своп представляет собой страховку от дефолта, которая может продаваться как любая ценная бумага. Договор CDS предоставляет покупателю страховку против банкротства отдельной компании. Рассмотрим подробнее, как работают кредитно-дефолтные свопы:

  1. Заемщик выпускает ценную бумагу, в которой указаны условия займа и выплаты процентов (облигация). Главный риск для держателя облигации – это банкротство заемщика.
  2. Чтобы обезопасить держателя облигации от риска дефолта заемщика, финансовые институты предлагают ему страховку (кредитно-дефолтный своп). Простыми словами, кредитно-дефолтный своп — это «страховка облигации» – вы платите за то, чтобы эмитент облигации платил вам дальше.
  3. Покупатель CDS периодически перечисляет премию за своп, а за это продавец CDS гарантирует выплату основного долга заемщика в случае его банкротства.

Схема работы кредитно-дефолтного свопа

Основная цель CDS – страховка от дефолта компании или государства. Так же, как и облигации, контракты CDS отражают кредитное качество заемщика. Для каждого эмитента CDS и для каждого заемщика их стоимость может отличаться. CDS измеряется в пунктах, который равен одной сотой от процента (1п=0,01%).

Например, сейчас годовой CDS на Россию составляет 55 пунктов, что отражает всего 0,5% вероятности банкротства РФ в ближайший год. Двадцатилетние CFD на Россию составляют 196 пунктов – приблизительно 2% вероятности. Обычной практикой считается выпуск CDS на пятилетний срок.

CDS-договора часто используют инвестфонды в спекулятивных целях.

Свопцион

Опцион на своп дает право (но не обязанность) заключить своп-контракт. В свопционе базовым активом часто выступает процентный своп.

Так же, как и обычный опцион, свопцион делится на колл и пут, которые можно покупать и продавать. Когда исполняется опцион на своп, покупатель и продавец заключают сделку своп.

Рассмотрим на примере фиксированной и плавающей ставки, как работают колл и пут опционы на своп:

  • Опцион колл на своп дает право платить по фиксированной ставке и получать выплаты по плавающей. Опцион исполняется при росте процентных ставок, т. к. фиксированная ставка окажется меньше плавающей.
  • Опцион пут на своп, наоборот, дает право платить плавающую ставку и получать фиксированную. В отличие от колл, пут опцион исполняется при снижении ставки, т. к. плавающая ставка будет меньше фиксированной.

Таким образом, основное преимущество свопциона – это возможность для покупателя переложить риск неблагоприятного изменения процентных ставок на продавца опциона. Если ставки изменятся в невыгодную для покупателя сторону, тот может просто от него отказаться.

https://www.youtube.com/watch?v=IG5kgvCfprk

Свопционы делятся на три основные категории по юридическим условиям:

  1. Европейские – сделка заключается в строго в день, определенный контрактом;
  2. Американские – сделка заключается в любой день, пока действует опцион;
  3. Бермудские – сделка заключается только в определенные дни (например, каждую пятницу в течение оговоренного срока).

Свопционы в основном заключаются на внебиржевом рынке и почти недоступны для частных неквалифицированных инвесторов.

Подводим итоги

Свопы – это дериватив, который состоит из двух сделок (начальная и конечная) и периодических платежей между этими сделками. Условия сделок и платежей могут изменяться. Предметом свопа способен быть практически любой актив, а сам своп может являться базовым активом в свопционах.

Свопами часто оперируют инвестиционные фонды, банки и производственные компании, чтобы ограничить свои риски, увеличить прибыль или получить финансовое преимущество.

Для частных инвесторов доступны, в основном, кредитно-дефолтные свопы в виде спекулятивного инструмента, а также как индикатор кредитного качества компании или страны.

Автор статьи – Алексей Баринов.

(1 5,00

Видео:9.10. Хеджирование валютных рисков (контракт-опцион, контракт-СВОП)Скачать

9.10. Хеджирование валютных рисков (контракт-опцион, контракт-СВОП)

Что такое своп-контракт?

Своп договор (контракт)

Своп это простыми словами обмен или сделка. Под этим термином понимают контракт между двумя сторонами, в котором предусмотрен обмен обязательствами по двум различным финансовым инструментам.

Большинство своп-контрактов основано именно на денежных потоках (например, кредиты или облигации).

Хотя в качестве базовых активов для этого вида производных инструментов в принципе может выступать что угодно.

Рекомендуем брокеров для торговли на Форекс:

  • ALPARI
  • ROBOFOREX
  • Forex4You
  • AMarkets
  • InstaForex

Каждый денежный поток представляет собой один компонент свопа. Причем один из них обычно фиксирован, а второй плавающий и его величина зависит от процентной ставки, курса валюты или стоимости индекса.

Наиболее распространенным видом свопов являются контракты на процентные ставки.

Своп-контракты не представлены на биржах и розничные инвесторы ими обычно не торгуют – такого рода деривативы относятся к внебиржевым и заключаются в основном между компаниями и финансовыми институтами.

Составляются своп-контракты с учетом интересов обеих сторон сделки. Рассказать про своп контракт простыми словами не очень легко, но попробовать можно.

Виды своп контрактов

Существует несколько наиболее популярных видов контрактов по свопам. К ним относятся:

  • Валютные свопы. В таком контракте стороны обмениваются между собой ставкой и основной суммой по кредиту, выраженными в другой валюте. Валютные свопы могут заключаться между странами. Например, Китай использовал такие свопы с Аргентиной для стабилизации резервов иностранной валюты последней. Федеральная резервная система проводила агрессивную стратегию свопов с ЕЦБ для стабилизации евро.
  • Своп на процентные ставки. Сутью такого договора является страхование от изменения процентной ставки.
  • Своп на совокупный доход. В таких сделках совокупный доход от актива обменивается на установленную сторонами процентную ставку. Это дает возможность стороне, которая платит фиксированную ставку, получить базовый актив, например, акцию или индекс.
  • Товарный своп. Подразумевает сделку, при которой товар с плавающей ценой (например, спот цена на нефть марки Брент) поставляется по фиксированной стоимости в установленный период времени. В большинстве случаев такие свопы заключаются именно на сырую нефть.
  • Кредитный дефолтный своп. При таком контракте одна из сторон обязуется выплатить потерю тела долга и ставку по кредиту покупателю кредитного свопа, если получатель займа не может выполнить свои обязательства. Кстати, плохое управление рисками и большой левередж стали одной из причин финансового кризиса 2008 года.

Рассмотрим подробнее каждый из этих видов с примерами своп контрактов.

Валютные своп-контракты

В этом виде контракта процентные платежи выплачиваются на фиксированную дату в течение всего срока действия дериватива. Такой своп рассматривается как операция по обмену иностранной валюты и не фиксируется на балансе компании.

https://www.youtube.com/watch?v=S26j4rXtC4U

Подобные контракты использовались для обхода контроля со стороны бирж, а также ограничений на валютные операции, налагаемых государством. Сегодня это уже не так актуально, потому что большинство развитых экономик убрали любые барьеры и контролирующие меры по валютно-обменным операциям.

Поэтому в настоящее время такие контракты заключаются в основном для хеджирования валютных рисков при долгосрочных инвестициях, а также для обмена ставками между двумя сторонами. Компании, ведущие свои дела за рубежом, прибегают к такого рода операциям для получения более выгодных ставок по кредитам в местной валюте.

Приведем пример. Компания из США имеет дочернюю фирму в Германии и хочет привлечь 30 миллионов евро в качестве дополнительных средств для развития проекта. Текущий курс евро по отношению к доллару США 1,1000. У компании есть два варианта – выпустить облигации в США со ставкой 3% или сделать это в Европе с меньшей ставкой и дать премию за риск в размере одного процента.

В то же время, в Германии есть компания с дочерней фирмой в США. Она также нуждается в инвестициях. Эта компания может выпустить свои облигации в Европе или в США. Но во втором случае ожидается валютный риск. Как видно, обе компании могут нести валютные риски, размещая облигации в иностранных государствах.

Банк может организовать валютный своп для этих компаний за небольшой процент.

То есть американская компания выплатит сумму в долларах дочерней немецкой, расположенной в США, а немецкая фирма выплатит в евро дочерней американской, находящейся в Германии.

Проще говоря, производится валютный займ с фиксированным обменным курсом через некоторое время, причем курс устраивает обе стороны. Численный пример:

Свопы на процентные ставки

Свопы на процентные ставки – это обмен одного денежного потока на другой. С учетом того, что эти инструменты являются внебиржевыми, т.е. не стандартизированными, их можно настраивать по-разному. Часто свопы используют компании, которые хотят занимать средства по другим типам процентных ставок.

Различают три основных типа свопов на ставки:

  • Fixed for Floating
  • Floating for Fixed
  • Floating for Floating

Рассмотрим их подробнее.

Fixed for Floating

Применяются тогда, когда определенная компания хочет, например, выпустить облигацию с привлекательной фиксированной ставкой. Но при этом руководство компании ожидает, что приток инвестиций может быть еще большим при выпуске облигаций с плавающей ставкой.

Для этого компания обращается в банк, от которого получает фиксированную ставку и платит плавающую. Компания и банк выбирают индекс плавающей ставки – обычно это LIBOR со сроком погашения, равный трем или шести месяцам.

После этого компания получает ставку LIBOR плюс или минус спред.

Floating to Fixed

Используется в ситуациях, когда компания не имеет доступа к фиксированной ставке и может заимствовать только с переменным процентом.

Соответственно, она использует своп-контракт на фиксированную ставку. Условия контракта здесь полностью противоположны описанным выше в Fixed for Floating.

В результате компания получает фиксированную ставку, которая является одним из компонентов контракта.

Float for Float

Применяется тогда, когда компания хочет изменить ставку, которую она платит. Своп-контракт заключается на ставку LIBOR со сроками от трех до шести месяцев. В чем суть подобных своп-контрактов? Они позволяют компании сделать условия займа более привлекательными для себя.

Приведем пример. Предположим, компания А может взять займ в размере 10 миллионов долларов США на 3 года со ставкой 12% и ставкой LIBOR+1%. Банк Б может получить такой кредит в банке С выгоднее со ставкой 10% и переменной ставкой LIBOR. Для заключения сделки, компания А берет кредит в банке Б под 10%. Банк Б также берет кредит в банке С под 10%.

После заключения договора, банк Б время от времени выплачивает ставку 10% + процент по переменной ставке LIBOR, а компания А платит банку Б фиксированный процент 11%. Соответственно, компания получает возможность снизить для себя ставку.

https://www.youtube.com/watch?v=Nyp22is8QxA

Вот пример расчета подобного своп-контракта в числах:

Пример своп контракта на процентную ставку

Своп на совокупный доход

Этот вид свопа часто используют для получения денежного потока с привязкой к биржевому индексу. Если две стороны имеют разное мнение относительно поведения фондового рынка в оговоренный период, то они могут обратиться в банк для заключения свопа на биржевой индекс.

Соответственно, одна сторона может ежеквартально получать от второй доход от облигаций по текущей плавающей ставке, выплачивая взамен доходность биржевого индекса — например российского индекса Мосбиржи или американского Доу-Джонса.

Схема выгодна при условии, что комиссия банка меньше издержек на транзакции при действиях с ценными бумагами.

В качестве численного примера приведем похожую ситуацию с двумя компаниями. Они заключают между собой своп на совокупный доход сроком один год.

Первая компания получает ставку LIBOR + маржу 3,5%, а вторая сторона совокупный доход по индексу, например, S&P500 размером 3 миллиона долларов США.

Если LIBOR будет 4,5%, а рост индекса составит 9,5%, то первая компания выплатит второй 9,5% и получит 8%. Платеж осуществляется по итогам соглашения.

Помимо этого, подобные контракты позволяют получить контроль над той или иной компанией или обойти ограничения со стороны государства – например в случае, когда какому-то инвестору запрещено покупать акции конкретной компании. Контракты такого типа применяются и для ухода от налогообложения доходов, полученных по дивидендам по ценным бумагам в стране, резидентом которой является эмитент.

Своп-контракты на товары

Здесь различают два основных типа – поставочные и беспоставочные. Первый тип предполагает обеспечении поставки товара по определенной цене (очень похоже на фьючерсы). Второй тип предполагает исключительно сделку и определение размера платежа без последующей поставки товара.

Компания может заключить такой контракт с банком, например. Устанавливается определенная цена на баррель нефти и в случае ее повышения, банк будет компенсировать разницу в стоимости. В случае снижения компания будет платить банку. Здесь также прослеживается сильное сходство с фьючерсом.

В период расчета вычисляется размер чистого платежа, который выплачивают либо банк, либо компания – в зависимости от того, в какую сторону сдвинулась цена на базовый актив.

Помимо это разницы, банки берут себе процент за заключение подобных сделок вне зависимости от их результата.

Финансовые организации также хеджируются фьючерсами в обратную сторону с целью защиты от рисков развития неблагоприятной для себя ситуации.

Предположим, компания продает продукцию по текущей рыночной цене. Для страхования ценовых рисков, компания может заключить сделку своп с банком на следующих условия:

  • Базовый актив – алюминий.
  • Объемы поставки – 120 000 тонн в год.
  • Плательщик – международный банк.
  • Срок платежа – в течение двух лет.
  • Фиксированная стоимость 1450 долларов США за тонну.
  • Плавающая цена. Берется средняя стоимость металла на Лондонской бирже в течение каждого триместра, предшествовавшего выплате.

Пока контракт в силе, компания поставляет металл по рыночной цене. Но если цена падает, компания ничего не теряет, так как банк компенсирует ей недостающую стоимость. А если цена растет, выигрывает банк, так как уже компания выплачивает разницу.

Выводы

Общий объем рынка внебиржевых контрактов поистине колоссален. Банк международных расчетов на конец 2011 года называл цифру 648 трлн. долларов, тогда как по данным ISDA она была около 490 трлн. $.

Это примерно в 10 раз больше, чем объем мирового фондового рынка, ценных бумаг всех компаний. Доминирующую долю на этом рынке занимают процентные свопы.

Интересно, что в евро было заключено немного больше контрактов, чем в долларах, хотя на сегодня ситуация может быть другой.

Видео:Форвардный контракт ВведениеСкачать

Форвардный контракт Введение

Сделки Swap (Своп): что это такое простыми словами

Своп договор (контракт)

Понятие swap часто употребляется в разных сферах деятельности, включая трейдинг. Термин произошел от английского значения слова «перенос». Чаще всего это понятие встречается на финансовых рынках.

Разберем, что оно значит. Первоначально своп сделки использовались лишь на межбанковском уровне. В ходе этой сделки подразумевались торговля и адекватный обмен валютами между сторонами-участниками торгов.

Обычная конверсия через покупку и продажу не очень удобна, поскольку не все нуждаются в валюте именно в этот момент. Кроме того, не все обладают наличными деньгами в нужном объеме, чтобы запустить их на транзакции.

https://www.youtube.com/watch?v=ZXr88kYW88Y

Валютная своп-сделка – это операция, представляющая собой обмен валюты любой страны. Он осуществляется в 2 этапа: 1-й называется датой валютирования, 2-й является окончанием свопа.

Определение swap

Своп в трейдинге представляет собой совершение 2-х конверсионных сделок на определенную сумму, при этом даты поставки по этим сделкам разные. Главное, что интересует продающую и покупающую стороны – это деньги. В связи с этим постепенно из валютных свопов образовался отдельный вид свопа — процентный.

Его можно разделить на 2 подгруппы. Первая связана с отложенной поставкой денежных средств под процент. Вторая связана с поставкой купленных средств одинаковыми частями в продолжении периода действия контракта. Конверсионная своп сделка является операцией игрока на валютном рынке.

Ее цель – совершить обмен валют по предварительно фиксированной дате и курсу.

В чем особенности сделок swap?

Основные особенности swap заключаются в следующем:

  • их длительность по времени может составлять даже несколько лет;
  • они сопряжены с рисками, равными для покупающей и продающей стороны;
  • дают возможность кредитования или избавления от ненужного актива на определенный срок;
  • имеют возможность проведения сделки сразу с большим количеством контрагентов;
  • им свойственны измерения в финансовом и натуральном выражении.

Принцип работы swap абсолютно простой. Чтобы понять его, далее рассмотрим наглядный пример. В торговле на бирже можно встретить 3 разновидности свопа:

  • короткие – они, обычно, не вызывают трудностей, оба этапа осуществляются в продолжении одного торгового дня;
  • короткие однодневные – исполнение этих сделок происходит за 2 рабочих дня: на сегодняшний и последующий дни;
  • форвардные – предусматривают дату валютирования, срок которой раньше момента заключения сделки.

На Московской Бирже предусмотрены нижеперечисленные виды своп сделок:

  1. TOD (Т+0), что означает today (сегодня).
  2. TOM (Т+1), что означает завтра (today + 1 р.д.).
  3. SPT (Т+2), послезавтра (от англ. Spot + 2 р.д.).

Если участник торговли хочет совершить поставку, его действия заключаются в приобретении нужного контракта и ожидании его исполнения. Стоит учесть, если предусмотрен перенос денег без поставки, брокерская компания должна выполнить проведение сделки путем продажи текущего контракта трейдера и покупки вместо него другого, однако, уже с иным сроком действия.

Рассмотрим пример сделки валютный своп. Трейдером приобретен один лот USD TOM на 1000 долларов, однако, у него на счете имеется только 40 тысяч российских рублей. Учитывая курс 80 руб./$ оставшиеся 40 тысяч рублей – это кредитное плечо брокерской компании.

Так как поставка осуществляется исключительно на собственные средства (трейдер не может совершить оплату контрагенту 50% стоимости 1000 долларов заемными средствами), на последующий день трейдер не обнаружит на счете один лот контракта USD TOD. У него по-прежнему останется USD TOM.

Компания-брокер автоматически совершит продажу сегодняшнего контракта TOM и покупку завтрашнего TOM по окончании торгового дня. У трейдера может возникнуть следующий вопрос: согласно какому курсу брокерская компания будет совершать сделки валютный своп?

Когда одна сделка переносится в другую, неизбежно образуется спред, который приведет к убыткам участника торговли. Но и формирование спреда происходит на основании спроса и предложения, однако, на отдельном, более узком уровне рынка.

После того, как торги окончены, открывается аукцион. На нем крупные трейдеры и брокерские компании создают стакан операций swap, стремясь к максимально выгодному проведению переноса.

Отвечает за перенос сделки полностью брокерская компания.

Отклонение в свопе составляет по меньшей мере размер основной ставки, которая делится на 365 дней, однако, на момент спреда по переносу ставка может быть более высокой.

https://www.youtube.com/watch?v=PQ-GxHzPm3Y

Хороший брокер дает возможность крупному трейдеру осуществления сделки с контрактами ETS Swaps, которые являются теми же сделками, совершающими перенос.

Это свидетельствует о том, что трейдер имеет право самостоятельного выбора отклонения между контрактами, которые переносятся.

Однако частные инвесторы, у которых капитал небольшой, не могут воспользоваться этой возможностью, так как торговля свопом USD TOD TOM предусматривает лот, равный 100 тысяч долларов.

Следовательно, для проведения сделки и переноса 100 лотов свопа USD TOD нужна покупка одного лота USD TOD TOM.

Между Федеральной резервной системой США и Центральный Банком Европы существует особая система – своп-линия. Она предназначена для транш-конвертации между долларом и евро. Обмен происходит по предварительно установленному курсу. Это дает возможность регулятору ЦБ Европы выпускать евродоллары, предоставляя банкам Европы кредиты в валюте США.

 Торговлю с помощью своп сделок можно отнести к внебиржевым методам торговли. Это связано с тем, что отсутствуют особые правила биржевой площадки и сам процесс зависит от пожеланий контрагентов и их возможностей.

Учитывая это, есть много возможностей продажи контрактов, существует множество условий, цен, числа лиц, участвующих в сконструированном свопе. Общая схема, как таковая, отсутствует. Вместо этого на торговой площадке формируется заявка: компания-эмитент демонстрирует готовность приобрести своп у какой-либо другой компании-эмитента сроком на год на ее условиях.

Заявки оформляются в электронном виде, их обрабатывают программным путем биржевые роботы. От участника торговли требуется только одно: согласие или отказ. Когда срок истекает, происходит обратный шаг.

Если смотреть поверхностно, то ошибочно может показаться что принцип работы заключается в согласии или отказе.

Однако своп сделки предусматривают повышенное внимание, понимание рынка и наличие огромного массива информации.

Российский рынок сделок своп     заменяет займы и кредиты для его участников. Существует и понятие РЕПО, заявки на который постоянно размещаются Банк России для повышения стабильности курса рубля.

Своп сделки шорт и лонг

На Forex короткие и длинные свопы сопряжены с определенными ценовыми колебаниями. По факту участник торговли всегда незначительно теряет в цене в момент перенесения сделки на последующий день. Если смотреть в общем, то Форекс и фондовый рынок существенно отличаются друг от друга.

По парам валют не предусмотрены дивидендные отсечки. Потенциальную цену какой-либо валюты возможно определить только по отношению к какой-либо иной валюте. Участник торговли должен проводить анализ экономики страны в целом, а не финансовый статус отдельно взятой компании.

Позиции шорт и лонг на Forex применяются в средне- и краткосрочных торговых стратегиях. Игрок должен отчетливо знать, какие сделки на его счете являются открытыми, понимать принцип совершения сделок своп, чтобы исключить открытие ненужных позиций.

Трейдер может отдельно сформировать шорт (лонг) листы счета-депо для оценки состояния своего портфеля.

Помимо этого, вышеперечисленные листы некоторых ценных бумаг и прочих активов формируются непосредственно брокерской компанией. В них размещены активы, используемые в маржинальном трейдинге.

Например, брокерская компания не имеет возможности предоставления себе возможности открытия позиций шорт на ценные бумаги, обладающие низкой ликвидностью.

Стоимость свопа

Цена свопа – это отклонение между котировками конверсионных позиций, образующих спред. Простыми словами, своп выглядит как две позиции, противоположные друг другу. Участники торговли совершают обмен ими с учетом установленных процентных ставок.

По отношению к депозитам и займам они не обязательно является равными. Если равны пропорции сумм по 1-му этапу сделки и сроки по сделкам-депо, процентные ставки не будут иметь одинаковое значение.

Именно это отклонение является определяющим непосредственно для стоимости свопа.

Экзотические свопы

Не так давно на рынке появились комбинированные свопы Equity Default Swaps, сокращенно EDS. Они являются производными торговыми инструментами. Из-за того, что они не являются стандартными, они называются экзотические и представляют собой особый актив, способствующий перенесению рисков от одного участника торговли к другому.

Эти риски, как правило, сопряжены с equity event, что означает вступление в действие каких-либо событий. Прежде всего подразумевается снижение стоимости ценных бумаг за конкретный ценовой уровень.

Следовательно, экзотический своп служит защитой трейдера при снижении стоимости актива либо контракта на 20 процентов от их цены на момент заключения контракта.

https://www.youtube.com/watch?v=SJ6e6-qCZ3Y

Своп EDS представляет собой контракт между двумя сторонами. В нем покупающая сторона платит продающей стороне незначительные проценты в течение срока действия свопа до момента наступления условного события. При этом продающая сторона постоянно и полностью платит стоимость контракта, после этого он является исполненным.

Свопы EDS подобны контрактам CDS, с одним отличием – в последнем продающая сторона платит денежные средства, если конкретная компания-эмитент обанкротится.

Экзотические свопы также аналогичны и бинарным опционам, поскольку один из участников рискует всем одновременно. Однако периодичность выплат является отличительной особенностью этого финансового инструмента, который дает возможность создания эффективных и нестандартных торговых стратегий на его основе.

Видео:Общие понятия: спот, форвард, фьючерс, опционСкачать

Общие понятия: спот, форвард, фьючерс, опцион

Своп контракт — что это такое, виды, плюсы и минусы

Своп договор (контракт)

Здравствуйте!

В финансово-торговых отношениях существует интересное понятие «своп-контракт». Попробую раскрыть тему swap с примерами. Расскажу краткую историю появления, для чего они нужны, как рассчитать. Начну с определений.

Что такое своп и своп-сделка

Своп – это операция в торгово-финансовой сфере по обмену между сторонами активами с обратной контрсделкой в будущем. С английского swap и переводится как «обмен, сделка».

Приведу пример: две стороны заключают договор и обмениваются валютами с условием через некоторое время поменяться обратно. Курс валюты может к этому времени измениться, поэтому одна сторона будет в плюсе в отличие от другой.

Краткая история свопов

Валютные и процентные swap появились в Лондоне в 1979–81 годах. Тогда дериватив применяли для того, чтобы преобразовать фиксированную процентную ставку в плавающую. За 10 лет рынок свопов достиг 2,5 триллионов долларов.

Финансовые компании начинали свою работу со swap в качестве брокеров. То есть искали компании со схожими потребностями и за комиссионное вознаграждение выступали посредниками по контрактам. Это было достаточно сложно, поэтому компании переквалифицировались в дилеров с возможностью хеджировать риски.

В 85-м году были созданы стандарты по работе с деривативами Международной ассоциацией swap-дилеров. Этот документ во многом облегчил работу по свопам.

Где их используют

Swap-контракты применяются компаниями для выхода на зарубежные рынки, привлечения финансов.

Трейдеры пользуются такими инструментами при торговле валютными парами через программы, связанные с Forex. Так как у каждой валюты есть процентная ставка, их величина будет влиять на размер swap.

Организация рынка свопов

Финансовые посредники занимаются организацией свопов, он же обеспечивает исполнение обязательств по соглашению. Если одна сторона не в силах исполнить обязательства, их берет на себя посредник, поэтому он рискует больше всего. Чаще всего компании, участвующие в сделке, не знают друг о друге.

Цели заключения свопов

С какой целью применяется данный дериватив – взаимопомощь и развитие торговых отношений. Например, кому-то нужны деньги для погашения долга или проведения международных соглашений. Тогда и прибегают к валютным swap.

Примеры

Распишу подробнее пример, чтобы не осталось вопросов. Две компании – российская и китайская – хотят выйти на рынки друг друга. Для этого нужны значительные инвестиции. Но брать кредит в чужой стране с большими процентами совершенно невыгодно.

Поэтому эти компании берут кредиты у себя на родине под низкие процентные ставки. А потом обмениваются этими валютами. Заключается контракт, деньги по курсу перечисляются между компаниями. Так им удалось выйти на зарубежный рынок без крупных издержек.

Участники рынка, использующие инструменты своп

Для кого актуально применение swap:

  • крупных компаний для уменьшения задолженности, выгодного получения средств, повышения ликвидности собственных средств;
  • инвестфондов для получения прибыли на спекуляции;
  • трейдеров;
  • банков.

Классификация и виды своп-контрактов

Виды swap зависят от сферы, в которой применяются:

  • процентный (из фиксированной ставки делает плавающую по соглашению сторон);
  • валютный (применяется для конвертации валют на определенную дату);
  • на акции (обмен акциями для получения дохода);
  • на драгоценный металл (основная цель – хеджирование риска без влияния на сам рынок металлов);
  • кредитный (хеджирование при дефолте компании);
  • свопцион (проведение сделок по установленной цене на дату в будущем периоде);
  • РЕПО (обратная конвертация валют).

Преимущества и недостатки

Положительные стороны swap:

  • выгодные варианты финансирования;
  • гибкие условия заключения контрактов, выгодные для обеих сторон соглашения;
  • хеджирование риска.

Недостаток данного инструмента в отсутствии гарантированного исполнения.

Риски

Все риски при заключении контракта берет на себя финансовый посредник. Стороны соглашения могут встретиться с 2 рисками:

  • целевым – например, неблагоприятное изменение процентной ставки или курса после заключения договора;
  • кредитным: один из контрагентов не возвращает деньги, в результате другой получает убыток. Этот вид риска пытаются регулировать, например, установлением лимитов.

Расчет цены свопа

Оценка контракта нужна в случае, если один контрагент хочет перепродать свои обязательства другой компании. Логично, что за это время изменился курс валют или процентная ставка. Поэтому swap теперь имеет определенную стоимость.

https://www.youtube.com/watch?v=Twp9UOgEiKY

Оценить валютный swap можно с помощью формулы:

Для дисконтирования платежей по облигациям берут ставки для соответствующих периодов и валют.

Расчет процентных ставок свопа

Для того чтобы определить цену, нужно определить разницу цен (представим их в виде облигаций). Например, компания N получает фиксированную, платит по плавающей ставке. Формула расчета будет такой:

Компании следует избавиться от фиксированной облигации, купить плавающую. Если условия обратные, то стоимость рассчитывается так:

Налогообложение своп-операций

Чтобы определить размер налоговых обязательств для обеих сторон свопа, нужно учитывать структуру, цели контракта, выделить объект налогообложения и базу.

Своп-контракты налоговым законодательством рассматриваются как финансовые инструменты срочных сделок.

Например, результатом сделки по процентному показателю будет прибыль (убыток) от обмена процентных ставок на notional principal (так называемая виртуальная сумма). По валютному – разница курса.

Все доходные и расходные статьи рассчитываются каждой стороной по отдельности. Учитывается изменение курса валюты.

Налоговой базой будет результат сделки (доходы минус все расходы по всем активам). Устанавливается на срок погашения контракта или по окончании налогового периода. Убытки по таким контрактам можно переносить на следующий налоговый период (не превышая размер прибыли).

Как составляется договор своп

Контракт swap не отличается по наличию основных частей в договоре.

Во вступительной части указываются данные сторон (покупатель, продавец). Указывается дата составления.

В основном разделе, описывающем предмет договора, перечисляются обязанности сторон. Что является базисным активом (деньги, ценные бумаги, товары), его размеры, все условия по выплатам в случае изменения цен.

Должны указываться сроки платежей, действие договора, даты его прекращения.

Обязательный раздел о правах и обязанностях сторон говорит сам за себя. Так же, как и «Ответственность сторон» – какие штрафы и санкции накладываются в случае нарушения условий договора.

Обязательно описываются условия расторжения контракта, передачи третьим лицам, какие пункты соглашения можно изменить.

Пункты «Конфиденциальность», «Форс-мажор», «Разрешение споров» тоже обязательны для составления, так как возникновение споров, непредвиденных ситуаций никто не отменял.

От всех условий контракта, правильности составления, формулировок, будет зависеть прибыль компании.

Заключение

🔍 Видео

Стандартные контракты и бессрочный своп на BingXСкачать

Стандартные контракты и бессрочный своп на BingX

Процентный своп 1Скачать

Процентный своп 1

Что такое своп? [Терминология трейдинга]Скачать

Что такое своп? [Терминология трейдинга]

Что такое своп, для чего он нужен и как его использовать?Скачать

Что такое своп, для чего он нужен и как его использовать?

Кредитный дефолтный своп. Часть 2 (видео 10) | Финансовый кризис 2008 года | Экономика и финансыСкачать

Кредитный дефолтный своп. Часть 2 (видео 10)  | Финансовый кризис 2008 года | Экономика и финансы

Чем отличается контракт от договора. «Открытый разговор» о формах трудоустройстваСкачать

Чем отличается контракт от договора. «Открытый разговор» о формах трудоустройства

Что такое своп в торговле на Форекс?Скачать

Что такое своп в торговле на Форекс?

Что такое спред и свопСкачать

Что такое спред и своп

Базовая Академия. Занятие 2.8. Свопы (Swaps)Скачать

Базовая Академия. Занятие 2.8. Свопы (Swaps)

Что такое деривативы? Фьючерсы, опционы, свопы простым языкомСкачать

Что такое деривативы? Фьючерсы, опционы, свопы простым языком

Что такое Atomic Swap (Атомный обмен) в криптовалюте? Смарт-контракты с временной блокировкойСкачать

Что такое Atomic Swap (Атомный обмен) в криптовалюте? Смарт-контракты с временной блокировкой

Урок 2 1 Форвардный и фьючерсный контрактСкачать

Урок 2 1  Форвардный и фьючерсный контракт

Форвардные опционы и операции "своп" / Банковское правоСкачать

Форвардные опционы и операции "своп" / Банковское право

Договор контрактацииСкачать

Договор контрактации

Базовая Академия. Занятие 2.9. Валютные свопы (Currency Swaps)Скачать

Базовая Академия. Занятие 2.9. Валютные свопы (Currency Swaps)

Форвардный контракт. Подробное объяснение.Скачать

Форвардный контракт. Подробное объяснение.
Поделиться или сохранить к себе: